百亿美元的教训

　　其一，成功依恋症。那些备受关注的失败者，都曾经有一个成功的过去。汉王的电子书，UT斯达康的小灵通，开心网的“偷菜”与“买卖好友”，2005年的博客网，2000年TOM在线的无线增值……但他们似乎忽略了，一时的成功可能是缘于创业者的个人英雄主义和，可能是源于偶然时机与特定文化特定需求的嫁接，可能是源于投机和误打误撞中上帝的恩赐。

　　其二，做大做强综合征。一是疯狂地收购，陈天桥执掌的盛大一心打造“娱乐帝国”，2006年至今，直接或间接收购了180多家公司，但华影盛世、华友世纪、盛世骄阳……似乎都打了水漂，没了“后续答案”。二是疯狂地多元，太子奶在奶业基本成功的基础上，童装、商业、化妆品、食品、传媒等，快步踏入，结果拉长了战线，分散了资源和精力，资金链断裂便轰然坍塌。三是美尼尔病，企业一心向世界500强冲刺的过程中，盲目求大求快，不重视企业自身资源能力的培养和管理水平的提高。

　　其三，主体迷失症。每一个创业者都立志做“美国的Google” 、“美国的Yahoo”、“美国的Amazon”、“美国的Facebook”、“美国的Twitter”、“美国的Groupon”……结果PPG没有成为Land’s End，FM365没有成为AOL，港湾没有成为华为，8848没有成为Amazon，盛大盒子没有成为Sony……在全球竞争时代，学习借鉴非常重要，但过于强调模仿学习，不仅丧失了创新，丧失了引领国际化与趋势的可能。更重要的是，企业丧失主体性的过程中，国际热钱资本的因素也是不可忽略的，搜狐的张朝阳说：“一直在紧跟着华尔街的指挥来做事，太看重短期盈利产品，每个季度都在为应付财报数字而发愁。”

　　教训：两轮融资800万美元打了水漂。第一，有效的盈利模式才是可持续发展的关键；第二，君子爱财，取之有道。

　　2003年6月，郑立和朋友一起创建了163888网站，寓意“一路上发发发”。随后，他们开发K8录歌软件，163888逐渐成了中国首屈一指的网络歌手聚集地。香香、杨臣刚等网络歌手在网站成功推出，《老鼠爱大米》等网络歌曲风靡一时，让163888网站名声大噪，号称“华人第一音乐社区”。

　　2004年10月，IDG向其投资200万美元（据悉，最终投资并没有完全到位），占其20%股权。2006年，网站注册用户达到1200万。同年，163888获得了阿尔卡特VC的600万美元投资，占12%股权。

　　2007年6月，网站启用了新名字和新域名：分贝网，但分贝网的盈利模式并未有根本转变，依靠卖空间和收取会员费的盈利模式难以为继，广告成了分贝网主要的收入来源。

　　2009年，郑立涉嫌经营视频聊天业务被捕，2010年1月，此案开庭审理，郑立当庭认罪。郑立涉足业务的原因尚不知晓，但分贝网日渐衰弱则是不争的事实。公司始终处于亏损状态，新的投资却始终没有到位。

　　Mysee是国内最早进行P2P视频直播研发技术的公司，是集视频直播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱乐服务平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大型活动进行了网络直播。

　　2005年2月，高燃创立MySee.com，蒋锡培投资了100万元人民币。2006年初，又获得北极光和赛伯乐等机构一共200万美元的投资。

　　但MySee烧钱的速度太快了，几十个人，每个月要烧掉100多万元人民币，办公室光装修就花去100多万元人民币，还要花大量的资金购买视频内容。8个月时间，200万美元的投资款，消耗殆尽。另外，作为创始人和公司总裁，高燃总是默许媒体夸大事实，融资200万美元变成了融资1000万美元。据投资人说，他时刻最关注的都是自己的知名度和形象，他到处演讲，宣扬创富成就，但只为自己做市场，不为公司做市场。在投资人看来，高燃拿投资人的钱去包装自己，甚至还有其他的用途，但就是没有用来给公司做企业。

　　教训：SMI、IDG等机构三轮4700万美元投资前途堪忧。不择手段，一切为了上市，本就是错误的思维。

　　当时，一茶一坐制定了“2008年至2010年”期间上市的目标。2005~2008年三年时间，一茶一坐总共经历了三轮融资，融资额达4700万美元。

　　2005年11月，获IDG资本、海纳亚洲、东安投资、寰慧投资以及SMI(沈南鹏个人基金)等1400万美元投资。

　　2007年1月11日，再次获得1068万美元投资，投资方包括纪源资本、IDG资本、海纳亚洲、SIG、SMI、TECO、FMCG等。

　　2008年9月3日，一茶一坐又获得2300万美元的风投融资，投资机构分别为橡树投资、纪源资本。但是一茶一坐连续7年亏损，且亏损额度逐年递增。上市大梦越来越远。

　　雪上加霜的是，2008年，一茶一坐的十几家加盟商集体将其告上法庭，诉讼理由是一茶一坐“诱骗”加盟商投资，然后强行占有加盟店并成为该加盟店的实际控制人，他们要求一茶一坐返还相关加盟费用并赔偿损失。从加盟商的表述来看，一茶一坐涉嫌用加盟商的钱来建店，然后通过合同托管，将加盟店的控制权、经营权掌握在自己手里。

　　而在加盟店的装修工程、设备采购、原料采购等多方面，一茶一坐都有操作空间，甚至可以利用掌握加盟商公司法人章、公章、财务章的便利，直接将钱划走，甚至出现了“一次采购猪肉35吨”的可笑的后补。

　　一茶一坐打的算盘是，如果加盟店这样折腾下来还能正常经营盈利，并保持强劲增长势头。一茶一坐就以双倍开店价格将其收购，以其强大的盈利能力增加上市砝码，这样皆大欢喜。

　　如果加盟店经不起折腾倒下了，一茶一坐就将加盟店直接关了，自己坐收渔利，对加盟商则是“加盟有风险”……

　　教训：市值从巅峰时的80亿美元跌到6.3亿美元。公司做实，资本才有意义，否则，被热钱牵着鼻子走，就会陷入投机的漩涡。

　　不是官二代，没有富爸爸，没有海归背景，不是技术出身……江南春完全凭借自己的勤奋努力，本科毕业十年内达到了5000万元人民币的资产，并在广告业积累了广泛的人脉和对媒体深刻的洞察。

　　2003年，在好友陈天桥的“刺激”下，江南春开始反思自己循规蹈矩的创业模式，并终于寻找出楼宇视频广告这个新的蓝海，短短两年时间成功登陆纳斯达克。

　　上市之后，分众传媒表现出了“秦王扫六和”的气势，一举收购了聚众、框架、玺诚等众多竞争对手，在楼宇广告市场一统江湖；并通过好耶、分众无线、央视三维布局互联网、手机移动、电影院线的广告，意图打造中国最大的“生活媒体圈”！巅峰时期，分众股价高达66美元，市值超过80亿美元，和百度一并成为中国仅有的纳斯达克股指企业。

　　遗憾的是，或许是被热钱冲昏了头脑，或许是缺乏对自我的深刻审视，IPO后江南春在产业投机和资本博弈的不归路上越走越远。而作为创始人，江南春不仅没有解决分众的中央系统管理问题，更疏于在团队建设上下力气，公司没有做实，却一味想着怎么在资本市场上圈钱，最终在金钱面前迷失了自己。

　　给予分众致命一击的是，2008年的3.15晚会。由于旗下公司分众无线涉嫌发送垃圾短信，分众传媒被央视狠狠曝光了一把！自此之后，分众股票一路下跌，直到4.5美元，市值6.3亿美元，蒸发了近80亿美元！